穆迪：预计今年长和经调整营运现金流与净债务之比改善至26%

4月18日，穆迪授予CK Hutchison International（23）Limited拟发行的美元票据“A2”有支持高级无抵押评级。票据由长江和记实业有限公司（CK Hutchison Holdings Limited，简称“长和”）提供不可撤销且无条件担保，评级展望稳定。

据悉，长和计划将所得款项主要用于现有债务的再融资和一般企业用途。

穆迪认为，该集团的大多数业务在各个市场上具有强大的竞争地位，或处于防御类行业，并产生稳定的现金流。前述优势抵消了集团的中等杠杆指标、电信部门中等市场地位以及集团潜在收购产生的事件和运营风险。长和将主要利用债券收益为现有债务再融资。因此，该债券发行不会影响公司的信用指标。

穆迪预计，长和的经调整营运现金流（FFO）/净债务之比将从2022年的25%改善到今年的26%左右，这是因为其稳定运营提供的自由现金流（FCF）将为净债务减少提供支撑。其调整后的FFO利息覆盖率将保持稳定，与2022年的7.1倍相近。这些指标与该公司的“A2”评级一致。

长和的流动性非常好。截至2022年12月底，该公司拥有约1440亿港元的现金、现金等价物和流动资金（不含上市股票）。这些资源足以覆盖其约700亿港元的短期债务。