【风险提示】新能源汽车行业风险提示

新能源汽车行业未来发展存在一定的不确定性，主要受购车补贴下降、充电设施发展缓慢、电池产业需结构升级等因素制约

相对于传统汽车，新能源汽车仍存在一次性购置成本高、续航里程短、充电时间长、充电网点较少的问题，近年受政策扶持等一系列因素影响，新能源汽车有了较大发展，但仍面临较多困难与风险。

未来新能源汽车补贴预计将持续下降，对新能源汽车生产企业的盈利能力造成一定影响

新能源汽车高速发展的背后，是政府源源不断的政策扶持，包括国家和地方购车补贴、免购置税、限购城市的免费牌照等。但2015年4 月29 日新一轮新能源汽车补贴政策正式出台，在未来5 年乘用车和商用车补贴额度将逐步下降。2015年12月14日，财政部公布2016年新能源汽车补贴标准，指出将在2016～2020年继续实施新能源汽车推广应用补助政策，相比2013年～2015年新能源车补贴政策，纯电动乘用车的续驶里程由大于等于80km提升至100km，补贴减少0.5万元;插电式混合动力乘用车(含增程式)，补贴减少0.5万元。预计未来新能源汽车补贴将逐渐减少，对新能源汽车生产企业的盈利能力造成一定影响。

现有充电桩数目有限，未来充电设施发展仍面临不确定性

截至2014年底，全国共建成723座充电站，2.8万个充电桩，充电设施与新能源汽车保有量比例仅为1：4左右，充电设施存在的问题已成为制约新能源汽车发展的主要瓶颈。此外，电动汽车用户的充电习惯尚未定型;大规模集中式快充对于电网的冲击不易解决;充电设施利用率低，仅靠收取充电服务费难以盈利。以上问题均成为制约充电设施发展的障碍，未来充电设施发展仍面临不确定性。

低端锂电池产业已经出现了产能过剩的局面，动力电池行业须谨防发生过剩产能

动力电池是新能源汽车的核心零部件，直接决定新能源汽车的整车性能。相对于传统燃油汽车，新能源汽车未能大范围推广的主要原因之一是售价太高，纯电动车的电池成本占了整车成本的30-50%。目前广泛使用的车用动力电池包括铅酸蓄电池、镍氢电池和锂离子电池三大类，应用较普遍的是锂离子电池，尽管目前国内锂电池存在较大缺口，但低端的锂电池产业已经出现了产能过剩的局面，未来锂电池企业如果不能取得技术上的创新突破，我国动力电池业的发展有可能发展为巨量产能、过剩产能，而非优势产能。