从实物国家到信用国家（上）

　　不同人对财富的理解是不同的。有人想到生产出来的实物，有人想到现金货币，有人想到信用和证券化。

　　19世纪德国经济史专家BrunoHildbrand以交易方式为标准，把社会经济发展分为三个时期，物物交换为主的自然经济，货币媒介交换的货币经济，信用为媒介的信用经济，而信用经济是社会经济的高级形式。当今世界，信用交易量几十上百倍地大于商品交易量，信用资金供求决定着资金的价格，进而影响到生产、分配、消费、储蓄、投资等各个环节。

　　美国实物生产的全球占比早已下降，但凭借软实力、军力尤其是美元的全球信用，仍能执世界经济之牛耳。美元是国际贸易的主要结算货币，石油、矿石、粮食等战略商品都以美元计价；2013年美元在全球外汇交易中所占比例为87%（人民币为2.2%），美元在2013年世界各国央行外汇储备中占60%的份额，美元储备也占国际货币基金组织外汇总储备的60.9%。正是由于美元信用，全球无论哪里都需要美元，离不开美元。由于有需求，美国利率维持低位也能吸引国际借款人，使美联储在短期利率为零时还能大规模发行货币，实施量化宽松。

　　中国更多的还是一个实物经济国家，而美国更多的是一个信用经济国家。我们出口如此多的商品，最后换来的成果，大多数以购买美国国债的形式储备起来。换言之，我们的劳动成果能不能保值，取决于美元信用和美国政策。

　　当一国在经济上的实力、影响力更多以信用而不是物品来体现，它就占据了经济制高点。除了所谓“铸币税”利益，美国企业在进出口中用本国货币支付，不存在汇率变动风险，美国也不用储备大量外汇；美元强大，让美国金融机构在全球融资和中介服务中获得了最大利益；美国能独立执行国内货币政策，也能在国际金融秩序和经济规则制定中获得有利地位。

　　但任何货币都不可能长期保持垄断。2008年国际金融危机后，全球“去美元化”趋势逐步形成，如在贸易和融资等领域减少美元使用比例，新兴经济体在多边和双边货币协议中“去美元”。人民币的国际化也沿着“结算货币—投资货币—储备货币”的取向开始了大踏步前进。